A ata da última reunião de política monetária do Banco Central Europeu (BCE), realizada em dezembro, indica que a economia da zona do euro segue resiliente, amparada principalmente por um mercado de trabalho robusto e por uma atividade global consistente, mesmo diante de incertezas geopolíticas. O documento ressalta que o desemprego permanece próximo das mínimas históricas, enquanto o emprego segue em expansão.

Segundo o BCE, a maior parte das expectativas de inflação de longo prazo permaneceu em torno de 2%, o que, na avaliação do Conselho, contribui para a estabilização da inflação próxima da meta estabelecida pela instituição.

A Pesquisa de Analistas Monetários apontou um perfil de inflação de médio prazo alinhado às projeções técnicas de dezembro. Já os indicadores de compensação inflacionária baseados no mercado ficaram levemente abaixo dessas projeções, mas mantiveram-se próximos de 2% nos prazos mais longos.

No cenário externo, a ata destaca que o euro teve valorização significativa frente ao dólar americano no primeiro semestre do ano, mas desde julho essa tendência se estabilizou. Após a reunião de outubro, a moeda única tem se mantido relativamente estável em relação ao dólar, tanto em termos bilaterais quanto nominais efetivos.

O documento ainda enfatiza a resiliência da atividade econômica global, com as projeções de dezembro revisando para cima o crescimento das importações mundiais e da demanda externa, impulsionadas por resultados positivos nos dados. No entanto, os dirigentes do BCE alertaram para uma leve contração nas importações no terceiro trimestre e destacaram que o crescimento global permanece moderado em comparação ao período pré-pandemia.

Apesar do cenário mais favorável, o BCE ressalta que os riscos seguem elevados. O Conselho reforçou a necessidade de uma política monetária orientada por dados, sem compromissos prévios quanto à trajetória das taxas de juros. A ata também aponta que os riscos geopolíticos permanecem altos e que as perspectivas para a inflação continuam mais incertas do que o habitual, com possíveis choques para cima ou para baixo.