O Comitê de Política Monetária (Copom) avaliou que o cenário econômico ainda apresenta riscos elevados para a inflação em prazos mais longos, tanto de alta quanto de baixa. No entanto, o colegiado observou uma redução das incertezas no balanço de riscos, especialmente nos horizontes mais próximos.

Entre os riscos de alta para a inflação e para as expectativas inflacionárias, o Copom destacou a possibilidade de uma desancoragem das expectativas de inflação por período mais prolongado; uma resiliência maior da inflação de serviços, motivada por um hiato do produto mais positivo; e a combinação de políticas econômicas internas e externas que possam resultar em impacto inflacionário superior ao esperado, como uma taxa de câmbio persistentemente depreciada.

Já entre os riscos de baixa, o colegiado ressaltou a chance de uma desaceleração da atividade econômica doméstica mais forte que o projetado, com reflexos no cenário inflacionário; uma desaceleração global mais acentuada devido a choques no comércio e a um ambiente de maior incerteza; além de uma possível redução nos preços das commodities, contribuindo para a desinflação.

Na última quarta-feira (28), o Copom manteve a taxa Selic em 15% ao ano, mas sinalizou a intenção de iniciar o ciclo de redução dos juros na próxima reunião, em março. O colegiado reforçou, porém, o compromisso de manter a "restrição adequada" para garantir o cumprimento da meta de inflação.