A mediana das projeções do relatório Focus para a inflação suavizada nos próximos 12 meses permaneceu em 4,06% nesta semana, mantendo o mesmo patamar da leitura anterior. Há um mês, a estimativa era de 4,21%. Essa métrica ganhou destaque nas análises do mercado após a adoção da meta de inflação contínua, vigente desde este ano.

O novo regime de metas foi descumprido pela primeira vez em 10 de julho, quando o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) informou que o IPCA acumulou alta de 5,35% em 12 meses até junho, superando o teto da meta de 4,50% pelo sexto mês consecutivo. Na mesma data, o Banco Central encaminhou uma carta aberta ao ministro da Fazenda, Fernando Haddad, informando que espera ver a inflação acumulada em 12 meses voltar a ficar abaixo do teto da meta no fim do primeiro trimestre de 2026.

Em declaração recente, o diretor de Política Econômica do Banco Central, Diogo Guillen, destacou que a expectativa da autarquia para o retorno da inflação ao centro da meta acompanha o horizonte relevante da política monetária, atualmente situado no primeiro trimestre de 2027. “O objetivo é o atingimento da inflação no horizonte relevante, e a cada momento estamos conduzindo a política monetária para esse atingimento”, afirmou.

Pelo novo regime, o cumprimento da meta é apurado com base na inflação acumulada em 12 meses. Caso a taxa fique acima ou abaixo do intervalo de tolerância por seis meses consecutivos, considera-se que o Banco Central perdeu o alvo. A meta central é de 3%, com tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos. O ministro da Fazenda pode propor alteração ao Conselho Monetário Nacional (CMN), mas qualquer mudança só entra em vigor após 36 meses.

A expectativa de inflação suavizada para os próximos 12 meses é calculada a partir das projeções das instituições financeiras para o período. A cada divulgação do IPCA, a projeção para o mês mais antigo é substituída pelo novo dado. Para evitar oscilações abruptas nas expectativas, devido à diferença entre o valor projetado e o realizado, o Banco Central dilui esse desvio de forma gradual, do dia da divulgação até a próxima. O resultado é a chamada inflação suavizada.

Conteúdo elaborado com auxílio de Inteligência Artificial, revisado e editado pela Redação da Tribuna do Sertão.